Ponad milion złotych przychodów ze sprzedaży (1,16
mln zł) i 226 tys. zł zysku brutto z działalności gospodarczej
wypracowała w I kwartale 2008 r. Grupa Kapitałowa Skyline Investment.
Na poziomie wyniku finansowego netto spółka poniosła stratę sięgającą
3,3 mln zł. - Strata wynika głównie ze spadku wartości akcji spółek,
które Skyline Investment ma w swoim portfelu, spowodowanego
pogorszeniem koniunktury na giełdzie w I kwartale 2008 r. - wyjaśnia
Jerzy Rey, prezes spółki.
Przeszacowanie wartości aktywów
Skyline Investment w wyniku dekoniunktury na warszawskiej giełdzie,
musiała przeszacować wartość swoich inwestycji o 4,85 mln zł. - Strata
pojawiła się głównie w związku ze spadkiem wartości akcji IDM S.A.
Uważam, że obecnie spółka ta jest mocna niedowartościowana co wynika z
wysokiej ekspozycji na koniunkturę giełdową – co w przypadku
odwrócenia niekorzystnego trendu skutkowałoby szybką poprawą
postrzegania spółki przez inwestorów. - tłumaczy Jerzy Rey. – To
świetnie zarządzana firma z trafnie dobraną strategią i ma przed sobą
bardzo duży wzrost wartości - uważa Jerzy Rey.
Pojawieniu się straty w I kwartale można było zapobiec, lub też ją
znacznie zmniejszyć, zbywając część aktywów finansowych znajdujących
się w portfelu Skyline Investment. – Uważaliśmy jednak i nadal
uważamy, że zbycie akcji w giełdowym dołku w celu poprawienia wyników
byłoby działaniem nie fair wobec naszych akcjonariuszy, którzy
zainwestowali w spółkę w oczekiwaniu ponadprzeciętnej stopy zwrotu.
Wszystkie nasze inwestycje mogą przynieść w niedalekiej przyszłości
znacznie wyższe zyski - dodaje Jerzy Rey.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za I kwartał 2008 r. wykazuje
też stratę operacyjną w wysokości 523 tys. zł. Ta strata wynika ze
specyfiki działalności spółki. Głównym źródłem przychodów operacyjnych
Skyline Investment są przychody z tytułu usług doradczych związanych z
wprowadzaniem spółek na rynek giełdowy. Ze swej natury przychody te
nie mają charakteru regularnych. - W I kwartale 2008 roku żaden z
obecnie prowadzonych projektów doradczych nie zakończył się, z tej
przyczyny wystąpił brak istotnych przychodów operacyjnych z tytułu
działalności doradczej - tłumaczy Jerzy Rey.
Skyline Investment podtrzymuje plany wprowadzenia w tym roku co
najmniej trzech podmiotów na rynek giełdowy, w tym spółek: Ascor i
Koncept-L. – Liczymy na znaczące przychody z tego tytułu w
nadchodzących miesiącach. Uważam, że dopiero po zrealizowaniu tych
transakcji będzie możliwa ocena, jak spółka radzi sobie na rynku
doradczym – dodaje Jerzy Rey.
Równocześnie, realizujemy obecnie umowę dotyczącą połączenia
Konsorcjum Stali S.A. z Bodeko Sp. z o.o., w tym przygotowanie
Memorandum Informacyjnego emisji akcji serii C oraz liczymy na obsługę
jako doradca finansowy 1-2 emisji spółek już notowanych na GPW
Bardzo dobre perspektywy na kolejne kwartały
Najlepszym przykładem możliwości osiągania bardzo wysokich stóp zwrotu
przez Skyline Investment jest zysk z przeszacowania wartości udziałów
w spółce Bodeko. Bliska finalizacja połączenia Konsorcjum Stali z
Bodeko oznacza, że pakiet 5 proc. udziałów Bodeko należący do Skyline
Investment zostanie wyceniony nie, jak to ma miejsce obecnie, po cenie
nabycia, ale po cenie wynikającej z kursu akcji Konsorcjum Stali.
Zakładając, że w pesymistycznym scenariuszu, wartość akcji Konsorcjum
nie wzrośnie po połączeniu spółki z większym i bardzo zyskownym
podmiotem i utrzyma się obecna cena wynosząca ok. 60 zł, wartość 5
proc. pakietu udziałów w Bodeko wzrośnie z 1,5 mln zł do 9 mln zł.
Zgodnie z planem połączenia Skyline Investment za 591 udziałów w
Bodeko otrzyma ponad 150 tys. akcji Konsorcjum.
- Na tej transakcji zarobimy prawdopodobnie co najmniej 7,5 mln zł, co
oznacza, że stopa zwrotu z inwestycji wyniesie 500 proc. - wyjaśnia
Jerzy Rey. - W przypadku zmiany koniunktury giełdowej zysk może być
jednak jeszcze wyższy. Gdyby akcje Konsorcjum Stali wróciły do poziomu
80 zł, zysk Skyline Investment wyniesie 10,5 mln zł, a stopa zwrotu
700 proc. – dodaje Jerzy Rey.
Finalizacja połączenia Konsorcjum z Bodeko jest planowana na przełom
II i III kwartału tego roku. Zależnie od daty zarejestrowania
połączenia przez sąd, Skyline Investment zaksięguje zysk z
aktualizacji wartości inwestycji w II lub III kwartale.
Kolejna transakcja, która może przynieść bardzo wysokie zyski, to
planowane prze spółkę zbycie nieruchomości o powierzchni 1,8 ha w
Zakroczymiu pod Warszawą. – Działkę tę nabyliśmy po 83 zł za mkw,
ostatnie transakcje w okolicy zawierane były po cenie ponad 2,5
krotnie wyższej, oczekujemy więc marży w wysokości ok. 2,5 mln zł
ponad150 proc. stopy zwrotu – wyjaśnia Jerzy Rey.
Bardzo wysokie stopy zwrotu mogą również przynieść dwa planowane na
ten rok debiuty spółek, w których Skyline Investment posiada pakiety
akcji zaksięgowane po cenie nabycia. Chodzi o pakiet 4,53 proc. akcji
Instaleksportu zakupiony za milion złotych oraz pakiet 34 proc. akcji
spółki Ascor nabyty za 1,8 mln zł. Obie spółki planują debiuty w tym
roku. – W naszej ocenie wartość tych pakietów wielokrotnie przewyższa
koszt ich nabycia, spodziewamy się bardzo wysokich zysków związanych z
wejściem firm Ascor i Instalexport do obrotu giełdowego – mówi prezes
Skyline Investment Jerzy Rey. -
Równolegle prowadzimy rozmowy z kilkoma podmiotami w sprawie
inwestycji kapitałowych oraz doradztwa w zakresie pozyskania środków
finansowych z GPW. Trwająca od kilku miesięcy dekoniunktura przekłada
się na urealnienie oczekiwań właścicieli co do wyceny ich firm i
możliwości pozyskania środków finansowych. Liczymy więc, że w
najbliższym czasie podpiszemy kolejne umowy na atrakcyjnych dla nas
warunkach – dodaje Jerzy Rey.
Informacje o spółce
Skyline Investment to firma działająca na rynku doradztwa w zakresie
prowadzenia działalności gospodarczej i zarządzania. Gros przychodów
czerpie z „premii za sukces” związanej z wprowadzaniem spółek na rynek
giełdowy. Skyline Investment zadebiutowała na GPW w marcu tego roku.
Spółka umiejętnie łączy tę działalność z inwestowaniem w akcje i
udziały spółek, którym doradza. W ten sposób Skyline, w odróżnieniu od
tradycyjnych funduszy inwestycyjnych, zarabia nie tylko na wzroście
wartości swoich inwestycji, ale osiąga również znaczące przychody z
doradzania tym podmiotom, co pozwala na opłacenie wysoko
wykwalifikowanej kadry, a tym samym pozwala na uzyskiwanie wyższych,
niż w przypadku zastosowania modelu działania tradycyjnego funduszu
inwestycyjnego, stóp zwrotu z inwestycji.
|
